本文摘要：昨天下午，市场爆出消息，胶合板首张登记仓单分解。

昨天下午，市场爆出消息，胶合板首张登记仓单分解。所入库胶合板为沈阳鹏鸿细木工板，品牌为国家知名品牌，仓单量为11手。不受此影响，胶合板期货价格在午后大幅度回升，14时成交量开始很快缩放。

前期胶合板价格大上涨，主要原因是4月份BB1404合约邻近结算，期货价格大幅度高于现货，空头开始经常出现混乱，将近月合约大幅度下跌。而此次胶合板仓单分解后，市场的第一只靴子—合乎质检产品早已入库，使得市场对于符合标准结算五品的疑惑获得部分避免。同时，空头也寻找价格消息传递的理由，即市场早已经常出现可结算产品，前期对于产品质量的顾虑避免。

前期市场关心的一个问题，即产品质检早已获得部分答案。但是，我们必须注目的是此次入库胶合板否需要在市场上必要取得，我们不回避入库的胶合板是为了首批入库而依照交易所结算质检标准尤其自定义。

此批入库的11手胶合板数量十分受限，意味着5500张，总值也将近100万元，入库的象征意义小于实际意义。目前，胶合板将近月合约早已超过历史最低150元，并且仍有少数持仓，不回避其届满展开结算。根据前期市场调研情况来看，结算质量仍是十分最重要的因素。

市场上大部分产品还是较难超过结算拒绝，如果要通过质检，必须用于大型企业、高质量品牌。虽然胶合板的产量相当大，但是大部分产品的品质无法确保。

大地期货指出，预计胶合板在短期内仍不会维持较强势头，但空头很有可能以此次入库作为抹黑点展开抨击。4月份邻近结算，结算五品的实际成本和价格必须密切注意。前期两板价格大幅度下跌，目前胶合板期货价格与现货价格逐步相似，未来下跌的空间受限。

另外，市场有部分顾虑担忧胶合板否不会经常出现多头逼仓不道德。虽然市场流通的胶合板无法必要通过质检登记仓单，但是目前我国人造板市场仍正处于供大于求的局面，2013年12月胶合板产量1537万立方米，细木工板为第二大产品，其生产能力充裕，同时大型企业产品质量几乎可以超过结算标准，所以逼仓可能性并不大。总体而言，短期内胶合板仍有下行趋势，但目前期货价格早已大幅度回落，期现价差增大，期货价格下跌空间更为受限。

空头因邻近结算而开始平仓，造成价格大大下行。此时，投资者前期多单仍可之后持有人，但不应增大仓位。

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